當(dāng)下，AI與機(jī)器人賽道正經(jīng)歷從底層技術(shù)突破到應(yīng)用落地的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期。作為創(chuàng)世伙伴創(chuàng)投的創(chuàng)始主管合伙人，周煒以其技術(shù)出身的背景和跨越互聯(lián)網(wǎng)、硬科技多輪周期的投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)行業(yè)趨勢(shì)有著獨(dú)到判斷。
近日周煒與新浪科技《科創(chuàng)100人》欄目對(duì)話。在對(duì)話中，周煒表示，大模型行業(yè)正經(jīng)歷殘酷洗牌，但慘烈程度遠(yuǎn)不及當(dāng)年的電商大戰(zhàn)。未來可能僅存1-3家真正的大模型巨頭，而無法躋身頭部的企業(yè)將轉(zhuǎn)向垂直領(lǐng)域發(fā)展。周煒還談到，真正的技術(shù)價(jià)值在于解決實(shí)際問題，呼吁投資者更關(guān)注AI應(yīng)用層而非盲目追逐底層技術(shù)熱潮。
在硬科技投資浪潮下，周煒坦言，非技術(shù)背景的投資人正面臨巨大挑戰(zhàn)，“評(píng)估機(jī)器人或半導(dǎo)體項(xiàng)目的復(fù)雜度遠(yuǎn)超互聯(lián)網(wǎng)App。”但他同時(shí)指出，隨著AI智能體的爆發(fā)，投資邏輯正發(fā)生轉(zhuǎn)向，AI智能體的邏輯與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)高度相似，這將為傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)投資人創(chuàng)造新的用武之地。
談AI Agent ：互聯(lián)網(wǎng)投資人的“回歸時(shí)刻”
周煒的職業(yè)生涯貫穿了中國(guó)科技投資的多個(gè)周期。物理電子學(xué)背景出身的他，親歷了從互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，再到如今硬科技主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型。
2017年，周煒創(chuàng)立創(chuàng)世伙伴創(chuàng)投 ，其團(tuán)隊(duì)曾主導(dǎo)對(duì)京東、啟明星辰、喜馬拉雅、數(shù)坤科技等明星項(xiàng)目的早期投資。如今，這家機(jī)構(gòu)將重心轉(zhuǎn)向智能化、綠色化和國(guó)際化三大領(lǐng)域，周煒稱之為“Go Smart， Go Green， Go Global”戰(zhàn)略。
周煒闡釋稱，目前團(tuán)隊(duì)最優(yōu)先關(guān)注的是AI與機(jī)器人技術(shù)融合的項(xiàng)目。他特別強(qiáng)調(diào)，機(jī)器人技術(shù)是廣義的，涵蓋所有先進(jìn)制造領(lǐng)域和可移動(dòng)的智能設(shè)備。其次，創(chuàng)世伙伴的投資決策已將綠色環(huán)保作為必要考量因素，所有項(xiàng)目都必須符合可持續(xù)發(fā)展理念。最后，全球化潛力成為投資的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。他們期待投資的項(xiàng)目不僅能在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展，更要具備走向國(guó)際市場(chǎng)的實(shí)力和前景。
周煒坦言，在硬科技時(shí)代，整個(gè)投資團(tuán)隊(duì)面臨著巨大挑戰(zhàn)，尤其是對(duì)于沒有理工科或技術(shù)背景的年輕團(tuán)隊(duì)而言。“看懂機(jī)器人或半導(dǎo)體項(xiàng)目，遠(yuǎn)非評(píng)估一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的App那么簡(jiǎn)單。”
不過有意思的是，隨著AI智能體的爆發(fā)，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)投資人將重獲用武之地。周煒說道，“AI智能體的邏輯與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)高度相似，所以現(xiàn)在這一批的投資人又有機(jī)會(huì)了，所以我前段時(shí)間發(fā)了一個(gè)朋友圈，我說上古時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)投資人現(xiàn)在可以回來了，不要再游蕩了，邏輯又回來了。”
談及當(dāng)下風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制，周煒指出，并購(gòu)仍是最主要的退出方式，而IPO則象征企業(yè)進(jìn)入“成年階段”，健康的二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于投資機(jī)構(gòu)的退出同樣至關(guān)重要。周煒坦言，近年來，中國(guó)企業(yè)上市數(shù)量減少，導(dǎo)致當(dāng)前資本市場(chǎng)面臨“堰塞湖”困境，亟需疏通退出通道以維持創(chuàng)投生態(tài)的良性循環(huán)。
談大模型競(jìng)爭(zhēng)：行業(yè)分化是必然趨勢(shì)
近兩年，大模型行業(yè)經(jīng)歷了一輪顯著的洗牌，許多公司因商業(yè)化困難、資金鏈斷裂或競(jìng)爭(zhēng)壓力倒閉或?qū)で笫召?gòu)。行業(yè)呈現(xiàn)“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的馬太效應(yīng)，隨著資本向頭部集中，中小企業(yè)的生存空間進(jìn)一步壓縮，行業(yè)加速進(jìn)入整合期。
在周煒看來，一個(gè)國(guó)家最終可能僅存1-3家真正的大模型公司。雖然當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但仍比不上電商“千團(tuán)大戰(zhàn)”的慘烈程度。在他看來，大模型行業(yè)分化是必然趨勢(shì)，無法成為通用大模型巨頭的企業(yè)，很多會(huì)被垂直行業(yè)吸收整合，轉(zhuǎn)型為特定領(lǐng)域的基座模型，而非完全退出市場(chǎng)。
此外，2025年被廣泛認(rèn)為是“AI智能體（AI Agent）元年”。周煒表示，像大模型等基礎(chǔ)底層技術(shù)固然重要，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，任何技術(shù)的長(zhǎng)期價(jià)值最終取決于能否解決實(shí)際問題，因此他呼吁創(chuàng)業(yè)者和投資者應(yīng)該更關(guān)注AI應(yīng)用層。
他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)新技術(shù)最初出現(xiàn)時(shí)，市場(chǎng)往往會(huì)表現(xiàn)出極度的興奮。但如果最終技術(shù)未能真正改變?nèi)藗兊娜粘Ｉ睿蛘哂脩舨辉敢鉃槠滟I單，那么投資熱情就會(huì)迅速消退，一二級(jí)市場(chǎng)資金減少，導(dǎo)致行業(yè)進(jìn)入低潮期，甚至出現(xiàn)泡沫破裂，很多企業(yè)將會(huì)倒閉。
面對(duì)“AI行業(yè)是否將迎來低谷”的提問，周煒給出了辯證答案。他預(yù)測(cè)，2025年下半年可能出現(xiàn)“冰凍期”。他表示，科技行業(yè)歷來呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，每一輪技術(shù)熱潮往往經(jīng)歷約2年的高漲期后進(jìn)入調(diào)整階段，再經(jīng)過2年左右復(fù)蘇。
不過，周煒同時(shí)提到，與過往互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等科技浪潮不同，本輪AI技術(shù)革命可能突破這一周期律，有望規(guī)避傳統(tǒng)意義上的行業(yè)低谷。
他解釋稱，“過去的技術(shù)依賴人力突破，而AI具備自我進(jìn)化能力，且進(jìn)化速度遠(yuǎn)超想象，因此這一波AI的低谷期我們有可能可以躲過去，并且在某些方向上能夠看到技術(shù)突破。”
